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国内最大的电商SaaS ERP提供商关于上市的执念，从聚水潭集团股份有限公司（以下简称“聚水潭”）四度递表便可窥豹一斑。

与前几次递表时深陷亏本的无语境地不同，这次卷土重来的聚水潭在旧年刚刚履历了全年净利润回正的历史性时刻。这家使出了周身解数终于在2024年完结了全年盈利的SaaS公司，自2014年开发以来，已走过了十个年初。阐述灼识商讨的汉典，聚水潭四肢电商SaaS ERP领域里的头部玩家，24年的市占率达到24.4%，特等其他前五大参与者的总和。同期，聚水潭亦是国内第一大电商运营SaaS提供商登第二大电商SaaS提供商。

尽管行业地位凸起，但此前三次递表，聚水潭终因各样原因被成本商场拒之门外。彼一时，跟着2024年聚水潭在揽获9.1亿营收的同期又终于首度完成净利润回正的任务，这一次看上去底气更足的聚水潭能圆梦港交所吗？不外，这里值得一提的是，旧年聚水潭的缱绻亏本其实依旧高达6209.3万元。揣度将来，以中长久视角来看，公司的增长基石究竟是否牢靠，约略相配值得商场东说念主士保执柔软。

年度利润免强转正

聚水潭的中枢产物即为聚水潭ERP，公司以此产物为商家客户在主要电商平台上处理电商订分工系的需求。以ERP为中枢，聚水潭进一步扩大了产物和办事范围，并蔓延至其他电商运营SaaS产物，知足电商参与者包括财务司帐、惩处推崇及分析、使命过程惩处及批发商场采购等千般需求。由此，聚水潭也趁势成为一站式电商SaaS提供商。

2022-2024年，聚水潭完结收入5.23亿元（东说念主民币，下同）、6.97亿元、9.1亿元，技能复合年增长率达到了31.9%。拆分收入结构，聚水潭绝大部分的收入王人来自于SaaS业务，推崇期内该业务占总收入比重在95%-97%内窄幅变化。除此之外，聚水潭还有少部分收入由出售配套开发、营销办事费、其他等业务孝顺。

进一步细分，电商SaaS ERP是聚水潭创收主力，期内该产物产生的收入分别为4.57亿元、6亿元、7.65亿元，占比87.4%、86.1%、84%；同期，其他电商运营产物产生的收入占比分别为7.8%、10%、12.4%。

而若将SaaS收入以收费花样折柳，年度订阅的占比在往常几年间执续走高，由22年的51.5%升至62.1%；四肢对比，诚然体量保执增长，但按处理的订单数目孝顺的收入占比则由47.3%萎缩至了36.8%。

2024年，成绩于客户群扩大，以及客户粘性保执高位，聚水潭的总收入同比续增三成。数据涌现，这一年聚水潭的SaaS客户总额达到了8.84万户，较22年的4.57万户增幅接近100%。分类型看，往常三年间，家居用品、食物饮料、体育文娱偏执他行业的客户数目增幅均接近或特等100%。同庚，聚水潭的净客户收入留存率为115%。

由于SaaS行业自己的特色，SaaS办事提供商完结相差均衡频频需要较永劫期。阐述灼识商讨的汉典，公共的SaaS公司思要扭亏为盈一般需要破耗15年的期间。而从聚水潭交出的最新“成绩单”来看，公司似乎提前完成了盈利任务。

2022-2024年，聚水潭的空洞毛利率分别为52.3%、62.3%、68.5%，呈稳步飞腾态势。尤其是在插足24年后，公司的净利润由上年同期的-4.9亿元成效回正，年度净利润达到了1058.3万元，终于撕掉亏本标签。不外，哪怕这一年公司赢得了历史最好盈利水准，聚水潭的净利率其实也仅为1.2%。而且，24年聚水潭的缱绻亏本依然高达6209.3万元。有鉴于此，将来跟着公司执续扩伟业务及运营范围，聚水潭究竟能否保管现在的盈利材干，甚或更进一步，这只怕如故得先打上一个问号。

龙头光环能成可执续盈利加分项？

从行业视角看，2020-2024年，电商SaaS ERP付费客户的数目以特等17%的复合年增长率增多，这一增速大幅高于同期电商商家总额增长率。聚水潭的招股书涌现，由于第三方电商SaaS ERP正成为商家的必需品，跟着商家的依赖增强，揣度行业获客成本将有所下落，同期商场边界亦将加快增长。

阐述灼识商讨的汉典，至2024年，国内电商SaaS ERP的商场边界约为31亿元，2020-2024年的复合年增长率为18.9%。而到2029年，这一商场的边界有望达到83亿元，潜在的复合年增长率将升至21.5%。

商场增速有望在高基数的基础上接续提速，借此“东风”身为龙头的聚水潭料将享受到商场进一步扩容带来的红利。据公司方面先容，后续其将升级现存的ERP产物，增多附加模块及更多的功能；同期，也将探索并开发一体化协同产物，从而接续强化、扩大产物矩阵。

但不得不提的是，就国内企业办事领域来说，比聚水潭更早登陆成本商场的一众SaaS厂商的财务景色其实难言乐不雅，现在悉数这个词商场绝大多半的SaaS公司王人处于亏本状态，仅仅亏本进程有所不同辛苦。因此，诚然聚水潭在2024年完结扭亏为盈，但鉴于净利率确切有些简单，若以此便断言公司认真特等了盈利拐点只怕为前卫早。再退一步来说，磋商到绝大多半同业王人暂不具备可执续盈利的材干，聚水潭思要在此环境里逆势阁下拉高自己的盈利材干，难度之大思必无需过多强调。

一言以蔽之万博manbext体育官网app娱乐，关于四度递表的聚水潭来说，公司思要上市的殷切心态依然不错说是跃然纸上。但磋商到SaaS行业的近况及相当性，即便聚水潭称愿敲开港交所大门，但公司仍需要向商场讲明其盈利材干在业内“独树一帜”、具备了可执续盈利材干。若非如斯，长久看聚水潭只怕很难过到二级商场投资者们的追捧。